Дієвий захист інвесторів та ефективна протидія зловживанням із цінними паперами можливі за умови функціонування сильного та незалежного регулятора ринку – Національної комісії з цінних паперів та фондового ринку (НКЦПФР). До такого висновку дійшли учасники круглого столу "Система захисту інвесторів, як умова розвитку ринків капіталу в Україні", що відбувся 2 жовтня 2017 року в інформаційному агентстві "Укрінформ". Організатором заходу виступила НКЦПФР за підтримки проекту USAID "Трансформація фінансового сектору". Учасники круглого столу дійшли згоди, що на українському фондовому ринку існують проблеми із захистом прав інвесторів та вирішувати їх потрібно комплексно. "За роки незалежності в Україні не відбулось жодного реального IPO на внутрішньому ринку, і зараз відсутні компанії, які в розумінні західних інвесторів є публічними, та залучають ресурси за допомогою розміщення акцій або облігацій. У нас 90% всіх угод з цінними паперами проходять поза біржами, а ті 10%, які проходять на біржах, - це угоди, які не мають відношення до інвестування у реальний сектор економіки", - нагадала присутнім модератор круглого столу, заступник керівника Проекту USAID "Трансформація фінансового сектору" Юлія Вітка. Під час обговорення експерти погодились, що якісно нове регулювання ринку капіталів - на часі. Одним із кроків досягнення такого регулювання є прийняття законопроекту "Про внесення змін до деяких законодавчих актів України щодо захисту інвесторів від зловживань на ринку капіталів" (реєстраційний номер 6303). Документом пропонується закріплення в законодавстві гарантій незалежності НКЦПФР, а також реального інструментарію для запобігання, виявлення правопорушень та покарань за них. Незалежність забезпечуватиметься належним фінансуванням, забороною втручатися у діяльність НКЦПФР політичним силам та іншим державним органам, самостійністю у прийнятті рішень. Народний депутат України Павло Різаненко позитивно оцінив принципи незалежності та самостійності НКЦПФР, які передбачені законопроектом: "Ми маємо два успішні приклади створення повноцінного державного органу – Національний банк і НКРЕКП. І в обох випадках ефективність була досягнута завдяки наданню незалежності у прийнятті рішень та адекватному фінансуванню, яке дозволяє їм залучати професійні кадри". Саме завдяки зміні принципів фінансування регулятора, впевнена Голова комітету з корпоративного права та фондового ринку Асоціації правників України Анна Бабич,"учасники ринку капіталів зможуть не просто розраховувати на надання якісних послуг, а вони матимуть право вимагати їх отримання, оскільки за їх рахунок і відбуватиметься фінансування регулятора". Зі збільшенням повноважень на НКЦПФР буде покладено й додаткову відповідальність. Серед іншого, законопроектом запроваджується механізм страхування професійної відповідальності Голови, Членів та службовців Комісії, а також відшкодування завданих збитків внаслідок прийняття регулятором неправомірного рішення, дій чи бездіяльності. Питання підвищення захисту інвесторів особливо актуальне в умовах довгоочікуваного впровадження IIрівня системи пенсійного забезпечення - накопичувального рівня. "Питання з прийняттям законопроекту 6303 актуалізується з ухваленням урядового законопроекту про запуск пенсійної реформи з поправкою про запуск обов’язкової накопичувальної системи з з 1 січня 2019 року. Саме тому питання реформування регулятора й самого ринку капіталів для парламенту стане першочерговим", - нагадав Павло Різаненко. "Ми знаємо випадки, які стосуються недбалого управління активами українців. І тому немає підстав не обговорювати питання надання можливості Комісії діяти більш відповідно до поточної ситуації з відповідними повноваженнями", - вважає директор підрозділу з управління локальними активами групи ICU Григорій Овчаренко. Представники юридичної спільноти - керуючий партнер юридичної фірми Avellum Partners Микола Стеценко та партнер юридичної фірми Esquires Артем Саприкін - також підтримали законопроект. Вони наголосили на необхідності узгодження процедур реалізації нових повноважень НКЦПФР із процесуальним законодавством."Регулятор повинен взяти стільки повноважень, скільки йому потрібно для регулювання ринку. Єдине питання – в створенні збалансованої системи стримань і противаг", - зазначив Артем Саприкін. Законопроект спрямований на зміну парадигми, в якій український фондовий ринок існував більше 20 років, проте не розвивався. "Ринки капіталів – це, перш за все, інвестори і компанії, які прагнуть залучити дешеві фінансові ресурси. Для них розроблено цей документ. Але поки що у нас фінансових посередників на ринку більше, ніж інвесторів – це парадокс", - вважає Голова НКЦПФР Тимур Хромаєв. Крім впливу на український ринок капіталів, законопроект розширює можливості міжнародного співробітництва регулятора, зокрема приєднання до Меморандуму IOSCO. "Реформа ринків капіталу - частина масштабних змін, які відбуваються сьогодні в Україні. Ми розуміємо, що повнофункціональний та сильний регулятор – вимога часу. Без такого регулятора в Україну не прийде інвестор, фінансовим інструментам та посередникам не буде довіряти населення. Без розвиненого та регульованого ринку капіталу не відбудеться пенсійна реформа. Тому ми підтримуємо законопроект №6303 як такий, що створює рівні та прозорі "правила гри", а отже, передумови для економічного зростання країни", - підсумувала Юлія Вітка. Організатор круглого столу "Система захисту інвесторів як умова розвитку ринків капіталу в Україні (обговорення законопроекту №6303)" - Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку України за підтримки Проекту USAID "Трансформація фінансового сектору". Інформаційні партнери: ІА "Укрінформ", ІА "Інтерфакс-Україна", ІА "Українські новини", комунікаційний партнер – Агенція "Маркет.Інфо".