НБУ ожидаемо сохранил учетную ставку 15,5%

Правление Национального банка Украины (НБУ) приняло решение в шестой раз сохранить учетную ставку на уровне 15,5% годовых, чтобы обеспечить сохранение интереса к гривневым инструментам, удержание стабильности валютного рынка и контроль инфляционных ожиданий для постепенного приближения инфляции к цели 5% на горизонте политики.

"В ближайшие месяцы инфляция и в дальнейшем будет снижаться, хотя более умеренными темпами из-за исчерпания эффектов базы сравнения. Поддержание интереса к гривневым активам будет сдерживать фундаментальное ценовое давление", - отметил регулятор в релизе в четверг.

Он отметил, что в ноябре потребительская и базовая инфляция замедлились до 9,3% в годовом измерении, что несколько ниже траектории прогноза. Снижение инфляции обусловлено увеличением предложения продовольствия после поступления новых урожаев, однако инфляционные ожидания остаются повышенными.

Нацбанк также указал, что с начала года Украина получила $45,8 млрд официального финансирования, а до конца года ожидается еще более $5 млрд. Внешняя поддержка позволяет удерживать международные резервы на достаточном уровне и обеспечивать безэмиссионное финансирование бюджета, однако неопределенность относительно параметров помощи на 2026-2027 годы сохраняется.

Среди ключевых рисков регулятор отметил ход войны, возможные дополнительные бюджетные расходы, последствия разрушений энергетической инфраструктуры и углубление дефицита рабочей силы.

По оценкам Нацбанка, сохранение ставки в предыдущие месяцы поддерживало доходность гривневых инструментов, способствовало росту срочных депозитов и вложений населения в ОВГЗ, а также ограничивало спрос на валюту. В то же время кредитование продолжает расти темпами более 30% в годовом измерении.

"В случае усиления инфляционных рисков мы готовы воздержаться от смягчения монетарной политики и, при необходимости, принимать дополнительные меры. Ослабление этих рисков, наоборот, позволит перейти к циклу снижения ставки", - подчеркнул Нацбанк.

Подавляющее большинство опрошенных участников рынка накануне заседания ожидали, что НБУ оставит учетную ставку на уровне 15,5%.

Как сообщалось, Нацбанк удерживает учетную ставку на уровне 15,5% с начала марта 2025 года, а до того трижды увеличивал ее с середины декабря 2024-го. Еще раньше он удерживал ее полгода на уровне 13%, до которого она была снижена с 25% с июля 2023 года в 7 этапов.