ВВП-варанти України подорожчали до нового історичного максимуму

Котирування ВВП-варантів (VRI), випущених під час реструктуризації українського боргу в 2015 році, за останні 9 торгових днів зросли на 7% і досягли нового історичного максимуму.

Як повідомили агентству "Інтерфакс-Україна" учасники ринку, станом на кінець дня 19 липня вони торгувалися за курсом майже 75% проти попереднього максимуму в 72,485%, за даними Bloomberg, в середині квітня 2018 року.

Найбільше зростання було зафіксовано 18 липня – близько 2,6%. Цього дня Нацбанк поліпшив прогноз зростання економіки України на 2019 рік з 2,5% до 3%, а на 2020 рік – з 2,9% до 3,2%.

Аналітики Bank Of America Merrill Lynch (BoAML) 10 липня підтвердили свій прогноз зростання економіки України в 2019 році до 3,2%, що дасть змогу інвесторам у 2021 році отримати перші, хай і невеликі, виплати за ВВП-варантами і стане важливим тригером для купівлі цих паперів. У BoAML оцінювали їх справедливу вартість на рівні близько 86% від номіналу на базі консервативних припущень про зростання волатильності.

Як повідомлялося, Мінфін України в серпні минулого року вважав малоймовірними в середньостроковому періоді виплати за ВВП-варантами, випущеними в рамках реструктуризації держборгу в 2015 році. У затвердженій тоді Стратегії управління держборгом на 2018-2020 роки зазначалося, що ці державні деривативи з умовними виплатами на суму $3,2 млрд і терміном обігу до 2040 року не є частиною держборгу країни. Оновлена стратегія управління держборгом на 2019-2022 роки ґрунтується на прогнозі зростання реального ВВП у 2019 році на 2,8%, в 2020-му - на 3,3%, в 2021-му - на 3,8% і в 2022 році - на 4,1%.

Платежі за ВВП-варантами здійснюватимуться щорічно в грошовій формі в доларах США залежно від динаміки зростання реального ВВП України в 2019-2038 роках, проте через два календарні роки – тобто між 2021 і 2040 роками.

Якщо приріст ВВП за рік буде нижчим за 3% або реальний ВВП буде меншим за $125,4 млрд, то виплат за паперами не буде. Якщо приріст реального ВВП становитиме від 3% до 4%, виплата за паперами складе 15% перевищення показника ВВП над 3%, а якщо понад 4% – то ще плюс 40% перевищення показника ВВП над 4%. Крім того з 2021 до 2025 року платежі обмежені 1% ВВП.