Наступний Кабмін має обмежений час для реформ - Fitch

Дефіцит зовнішнього фінансування і перспективи президентських виборів у 2015 році залишають наступному українському уряду обмежений запас часу, щоб реалізувати головні реформи після останніх парламентських виборів, йдеться у повідомленні міжнародного рейтингового агентства Fitch Ratings у четвер.

Коментуючи попередні підсумки виборів, агентство зазначає, що, незважаючи на сильні показники опозиційних партій, включно з партією "УДАР", Партія регіонів є найбільшою партією, і вона має зуміти сформувати робочу більшість з іншими партіями і незалежними депутатами.

Fitch відзначає, що з точки зору зовнішнього фінансування позиція України залишається небезпечною, незважаючи на наявну в цьому році можливість доступу на ринки облігацій.

Агентство також повідомляє, що під впливом слабкого зовнішнього попиту розрив рахунку поточних операцій за 12-місяців збільшився до 8% ВВП. Тиск на курс гривні збільшився також за рахунок зростаючого внутрішнього попиту на іноземну валюту, тоді як валютні резерви знизилися з кінця 2011 року на $3,1 млрд - до $27 млрд, що відповідає трьом місяцям імпорту.

Потреби в зовнішньому фінансуванні в 2013 році зростуть, зокрема для сплати Міжнародному валютному фонду (МВФ) $6 млрд. Fitch вважає, що такий рівень, можливо, перевищує можливості уряду за зовнішніми позиками, і буде потрібно часткове рефінансування від МВФ.

Врегулювання відносин із Фондом надасть можливість скоротити ризик рефінансування, підвищити довіру інвесторів і полегшити доступу на ринок, зазначається в документі. Fitch вважає, що така ситуація також має підштовхнути уряд до відновлення консолідації бюджету і вирішення структурних економічних і фінансових слабких моментів.

Агентство нагадує, що в минулому такі дії з узгодженої з МВФ програмою були неоднорідними. Зокрема, в минулому році парламент схвалив непопулярну пенсійну реформу, але не виконав планів із другого зростання цін на газ для населення, що призвело до заморожування програми МВФ stand by на $15 млрд.

У результаті різке зростання цін на імпортний газ в останні роки зробило енергетичні субсидії важким тягарем для державних фінансів країни: за оцінкою МВФ - на рівні 6% ВВП.

Fitch вказує, що ймовірність відкладання непопулярних реформ на період після парламентських виборів була завжди. "З урахуванням минулих прикладів того, як внутрішні політичні міркування в Україні переважували обіцянки міжнародним фінансовим організаціям, такий сценарій може повторитися у переддень президентських виборів у 2015 році. Як наслідок у влади фактично може бути трохи більше року для проведення цих реформ", - наголошується в документі.

Агентство додає, що масові очікування девальвації відображені в його прогнозі зниження курсу гривні до кінця поточного року до 8,8 грн/$1, але є ризик і більш значного зниження курсу, особливо у разі подальшого ослаблення резервів. У документі наголошується, що слабка гривня призведе до збільшення зовнішнього тягаря і зростання інфляції, а продовження утримання курсу, ймовірно, призведе до подальшого зниження резервів і збереження високих процентних ставок, що стримують подальше зроостання, через обмеження ліквідності в банківській системі.

Fitch нагадує, що оцінює рейтинг України на рівні "B" зі стабільним прогнозом. "У короткостроковій перспективі рейтинговий прогноз залишається залежним від здатності країни отримувати зовнішнє фінансування для стабілізації резервів, стримувати тиск на платіжний баланс і провадити більш жорстку податково-бюджетну політику", - наголошується в документі.

Fitch виходить з того, що уряд країни зможе знову отримати доступ до фінансування від МВФ у 2013 році. Без такого фінансування існує ризик подальшого скорочення резервів і неорганізованого знецінення гривні, що може призвести до зниження рейтингів.