Виставляти 25% акцій "Одесаобленерго" на продаж доцільно після запровадження RAB-тарифів
Рішення Фонду держмайна (ФДМ) скасувати біржові торги з продажу 25% акцій "Одесаобленерго" в умовах невизначеності із запровадження RAB-регулювання (стимулювального регулювання) було правильним, вважає член оновленої робочої групи з приватизації Андрій Бойцун.
"Фонд тут діяв в інтересах держави як акціонера. Для цілей приватизації зазначений пакет акцій (25%) "Одесаобленерго" було оцінено в 149 млн грн. Для цілей же RAB-тарифу "Одесаобленерго" було оцінено в 15,4 млрд грн, і згідно з цією оцінкою вартість пакета держави становить 3,85 млрд грн, тобто у 26 разів більше", - пояснив експерт, що також є членом Стратегічної групи радників з підтримки реформ в Україні, агентству "Інтерфакс-Україна".
За його словами, якщо RAB-тариф у 12,5% для "Одесаобленерго" буде введено, то він лише за один рік принесе 1,925 млрд грн прибутку, що дасть власнику 25% акцій за 50% норми виплати дивідендів лише за рік додатково 241 млн грн.
"Висновок: якщо держава чекає на запровадження RAB-тарифу, тоді їй вигідніше не продавати цей пакет, а отримувати дивіденди. Будь-який сторонній інвестор, який має намір купити такий пакет акцій, має бути в змозі оцінити ймовірність введення RAB-тарифу. Тому для цілей вигідного для держави продажу краще спочатку дочекатися введення RAB-тарифу, а потім виставляти зазначений пакет на торги", - наголосив А.Бойцун.
Він зазначив, що в разі продажу за ціною в 149 млн грн ідея приватизації була б дискредитована, зокрема в очах населення, а наповнення бюджету було б украй незначним: менше ніж 1% від плану приватизаційних надходжень на 2018 рік, або близько 0,01% доходів держбюджету-2018.
А.Бойцун додав, що ще одним негативним наслідком могло бути те, що за такого продажу не стимулюються нові інвестиції.
"За таких тарифів НКРЕКП у будь-якого власника обленерго немає стимулів для інвестування в нові потужності: йому вигідніше отримувати дохід від RAB-тарифу на "старі" активи, а замість інвестування в нові покласти гроші на ощадний рахунок, де ставка на сьогодні вище ніж 12,5%", - пояснив він.
"Для ефективної та справедливої приватизації, за набагато вищою ціною, з використанням нового закону про приватизацію доцільно виставляти пакет "Одесаобленерго" після запровадження RAB-тарифу", - констатував член оновленої робочої групи з приватизації.
Як повідомлялося, ФДМ зняв із торгів блокпакети акцій "Одесаобленерго" та "Сумиобленерго", які були призначені на 23 та 30 березня, після чого був звинувачений у тому, що метою скасування торгів начебто є спроба продати ці пакети ще дорожче.
