Повышения учетной ставки до 14% в декабре-2024 ожидают два члена КМП НБУ против восьми за ее сохранение 13%

Подавляющее большинство – 8 из 10 - членов комитета по монетарной политики (КМП) Национального банка Украины ожидает сохранения учетной ставки на уровне 13% в течение следующих месяцев, однако не исключает возможности ее повышения, говорится в опубликованных НБУ в понедельник итогах дискуссии от 30 октября.

"По мнению двух членов КМП, по мере усиления ценового давления и возможной реализации части проинфляционных рисков ожидания экономических агентов могут заметно ухудшиться, что негативно отразится на реальной доходности гривневых инструментов и потребует ответной реакции со стороны НБУ. Они ожидают, что в декабре ставку нужно будет поднять до 14%", – добавил Нацбанк.

Отмечается, что ни один из участников дискуссии не видит оснований для смягчения процентной политики в ближайшие месяцы.

Указывается, что восемь членов КМП считают, что при текущем состоянии инфляционных ожиданий и сохранении устойчивости валютного рынка удержание учетной ставки на уровне 13% будет достаточно для обеспечения надлежащего уровня защиты гривневых сбережений от инфляционного обесценения.

Участники дискуссии согласились, что, учитывая усиление ценового давления сверх прогноза и смещенный вверх баланс проинфляционных рисков, заявление о намерениях (forward guidance) в пресс-релизе по учетной ставке должно быть односторонним – в сторону повышения. В частности, целесообразно отразить готовность НБУ реагировать на реализацию рисков для инфляции и угрозу разбалансирования ожиданий. Это подтвердит намерения НБУ привести инфляцию к цели 5% на горизонте политики и снизит пространство неопределенности для экономических агентов.

В то же время, по мнению членов КМП, в следующем году, вероятно, уже после прохождения пиковых инфляционных значений, НБУ будет иметь определенное пространство для осторожного смягчения процентной политики. Большинство членов КМП ожидает, что учетная ставка будет составлять около 12% в конце 2025 года.

Как сообщалось, на заседании 31 октября Нацбанк сохранил учетную ставку на уровне 13%, что поддержали 9 из 10 – членов комитета монетарной политики (КМП), при этом один их коллега, как и на предыдущем заседании, предлагал повысить ее до 13,5% годовых.

Инфляция в годовом измерении по итогам октября 2024 возросла до 9,7% с 8,6% по итогам сентября, 7,5% – по итогам августа, 5,4% – по итогам июля и 4,8% – по итогам июня.

НБУ 31 октября в пересмотренной прогнозной траектории учетной ставки отложил ее снижение до 12,5% на третий квартал 2025 года с первого квартала, как он ожидал ранее. Согласно новым оценкам, в четвертом квартале 2026 года средняя учетная ставка составит 11,1% вместо ранее ожидавшихся 10%.