Несколько членов КМП считают слишком оптимистичной траекторию учетной 14,5% в конце 2025 г. и 12,5% в конце 2026 г.

Члены комитета монетарной политики (КМП) Национального банка Украины на последнем заседании 10 сентября единодушно поддержали сохранение учетной ставки на уровне 15,5% и видят определенное пространство для снижения учетной ставки в дальнейшем, однако их мнения относительно скорости и общего потенциала смягчения процентной политики разделились.

“Большинство членов КМП считают, что сейчас ситуация развивается довольно близко к ожиданиям, поэтому склоняются к траектории учетной ставки, предусмотренной июльским прогнозом, - 14,5% на конец 2025 года и 12,5% на конец 2026 года”, - говорится в релизе НБУ в понедельник о результатах заседания.

Согласно ему, в то же время несколько членов КМП отметили, что риски, связанные с войной и высокими потребностями бюджета, усилились и даже частично реализовались. Это может не только замедлить темпы снижения учетной ставки в конце 2025 года, но и ограничить пространство для смягчения процентной политики в 2026 году.

“По их мнению, в конце следующего года учетная ставка, вероятно, составит 13%-14%”, - отметил Нацбанк.

Только один член КМП предположил, что НБУ сможет смягчать процентную политику быстрее июльского макропрогноза, говорится в релизе. По его мнению, дальнейшие поступления новых урожаев и сдержанные эффекты курсового переноса будут создавать предпосылки для более стремительного, чем ожидалось, снижения инфляции, поэтому Нацбанк сможет использовать благоприятную конъюнктуру для поддержки экономического роста без ущерба для ценовой стабильности.

Как сообщалось, Нацбанк удерживает учетную ставку на уровне 15,5% с начала марта 2025 года, а до этого трижды увеличивал ее с середины декабря 2024-го. Еще раньше он удерживал ее полгода на уровне 13%, до которого она была снижена с 25% с июля 2023 года в 7 этапов.